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La prossima settimana le banche dell’area euro potranno contattare la Banca centrale europea per chiedere un prestito all’1% per tre anni, come hanno fatto nel mese di dicembre 2011, in un’operazione che potrebbe prolungare il rally dei mercati obbligazionari. Gli istituti finanziari chiederanno  alla BCE circa 470 miliardi di euro di fondi il 29 febbraio, è la stima media scaturita in un sondaggio di Bloomberg News. Mentre questa cifra  è minore rispetto al record di 489 miliardi di euro presi nella prima ondata del 21 dicembre, la cifra farà aumentare la cassa totale del sistema di oltre 300 miliardi di euro, ha detto Luca Cazzulani, un senior strategist del reddito fisso di UniCredit SpA Milano. “Parte dell’aumento sarà probabilmente parcheggiato, almeno temporaneamente, nel mercato obbligazionario del debito sovrano per sostenere soprattutto la performance dei titoli italiani e spagnoli”, ha detto Cazzulani. Ancora, “le aspettative sono ad un livello piuttosto alto, che crea un certo margine di delusione”, ha detto. “La domanda lorda inferiore a 400 miliardi di euro sarà probabilmente messa sottopressione dal rialzo sugli spread a breve termine”. Le obbligazioni italiane e spagnole sono aumentate rispetto al dopo prestito a tre anni della BCE, suggerendo che le banche stanno investendo almeno una parte del denaro in beni che rendono di più. Questo ha sostenuto la preoccupazione di una crisi del credito e ha convinto i governi che è tempo di concordare misure per contenere la crisi del debito sovrano. Il rendimento in Spagna dei bond a due anni è sceso al 2,62% dal 3,88% dal 21 dicembre e il tasso di un bond analogo italiano è sceso al 2,87% dal 5,14%. Gli investitori chiedono un rendimento extra per sostenere il debito italiano dopo che lo spread a due anni sul debito tedesco è sceso a 263 punti base da 492 punti del 22 dic. Questo spread era a 720 punti il 25 novembre, un euro-era elevata. Il rischio è che le banche facciano troppo affidamento sul denaro della BCE e non riescono a prendere le misure necessarie per rafforzare i loro bilanci. “C’è un’aria al ribasso attorno all’asta della BCE della prossima settimana”, ha dichiarato Simon Smith, capo economista di cambio broker FxPro Group Ltd. a Londra. “Se il take-up è basso, i mercati sono suscettibili di essere delusi. Se la presa-up è alta, anche se questo può dare ai mercati un impulso, l’immagine più forte è di mercati che fanno sempre più affidamento sulla continua espansione del credito delle banche centrali. Tutto molto bello, ma i percorsi verso l’uscita sono molto più difficili come risultato “. Per tre anni i fondi costeranno la media del tasso d’interesse di riferimento della BCE, attualmente ad un record-low dell’1%, nel periodo dei prestiti e le banche hanno la possibilità di ripagarli dopo un anno. Le previsioni nel sondaggio Bloomberg va da 300 miliardi di euro a 750 miliardi. Non ci sono attualmente in programma ulteriori operazioni di offerte nei prossimi tre anni  al di là di quelli della prossima settimana. Oggi, l’euro si è rafforzato contro dollaro, salendo sopra $ 1.34 per la prima volta dal 9 dicembre. La moneta comune a 17 nazioni ha guadagnato lo 0,3% a 1,3409 dollari alle 12:31 a Bruxelles. Lo Stoxx Europe 600 Index è salito dello 0,3%  a 264,93.
Benoit Coeure,membro del consiglio esecutivo della BCE, in un discorso pubblicato oggi ha dichiarato che: “Con l’economia impostata per recuperare “gradualmente” quest’anno, non ci sono segni di rischi d’inflazione al ribasso, che potrebbero giustificare un ulteriore taglio dei tassi a zero. La seconda offerta della BCE per i prossimi tre anni è destinata ad alleviare le tensioni di liquidità nella regione, perchè i funzionari lavorano per contenere ricadute della crisi del debito. La BCE ha aumentato il pool di garanzie che le banche possono utilizzare per ottenere i prestiti. Prima dell’operazione di dicembre, la BCE ha ridotto la soglia di rating per alcuni asset-backed securities. Questo mese, ha detto a sette delle 17 banche centrali nazionali dell’Eurozona che si accettano anche i crediti, una mossa che il presidente della Bce Mario Draghi stima aumenti il pool di altri 200 miliardi di euro. L’obiettivo è di dare alle banche di piccole e medie dimensioni un maggiore accesso al denaro della BCE.  L’importo complessivo richiesto la prossima settimana potrebbe essere inferiore a quella della prima operazione, il nuovo indebitamento dovrebbe essere più elevato, ha detto Christel Aranda-Hassel, direttore della economia europea presso il Credit Suisse a Londra.Ecco perché le banche rischiano di metabolizzare solo circa 100 miliardi di euro di prestiti già esistenti della BCE nei tre anni di impianto, mentre il resto rappresenta cash nuovo. Nell’ operazione di dicembre, circa 296 miliardi di euro dei 489 miliardi di euro in totale, è stato rappresentato da prestiti vecchi, il che significa che circa € 193 miliardi è stata nuova moneta, secondo Barclays Capital. Il membro tedesco del consiglio, Jens Weidmann, ha richiesto che la banca centrale non debba “perdere di vista il suo mandato” di controllo dell’inflazione per non assumere “rischi eccessivi”. Tali preoccupazioni scaturiscono dalla probabilità di vedere il vento BCE scendere verso il basso sul suo credito a lungo termine dopo la seconda operazione a tre anni, ha dichiarato il capo economista della Deutsche Bank Thomas Mayer. Il membro del consiglio della BCE, Ewald Nowotny, ha detto che sarà “ora di vedere gli effetti” dei prestiti. “Io personalmente non vedo nessuna ulteriore necessità di intervento”,  ha concluso.